LG유플러스, 주주환원 확대와 실적 반등으로 목표가 상향
SK증권 리포트 분석: 이익 성장세 진입과 밸류에이션 재평가 기대
투자 의견 및 목표주가 조정
목표주가 18,000원으로 상향 조정
SK증권은 LG유플러스에 대한 투자의견을 '매수'로 유지하며, 목표주가를 기존 17,500원에서 18,000원으로 올려 잡았습니다. 이는 기업의 이익 체력이 회복되고 주주가치 제고 정책이 가시화됨에 따른 결정입니다.
주가 전망: 실적 개선과 주주환원 정책이 맞물리며 주가수익비율(PER) 등 밸류에이션 멀티플(배수)이 확장될 구간으로 판단됩니다. 이에 따라 주가는 점진적인 우상향 흐름을 보일 것으로 예상됩니다.
실적 상세 분석
4분기 및 2025년 영업이익 급증 전망
올해 4분기 영업이익은 전년 동기 대비 약 60.8% 증가한 2,287억 원을 기록할 것으로 보입니다. 작년에 발생했던 일회성 인건비 이슈가 해소되면서 이익이 정상화되는 과정입니다. 2025년 연간 영업이익 역시 약 10.1% 성장하여 9,503억 원에 달할 것으로 추정됩니다.
상세 이유: 희망퇴직 비용 등 일회성 요인에도 불구하고, 유무선 사업(모바일, 스마트홈)의 견조한 성장과 감가상각비 등 비용 구조가 안정화되면서 3년 만에 영업이익 반등에 성공할 것으로 분석됩니다.
주주환원 및 배당 정책
자사주 소각과 배당금 확대
회사는 이미 보유 자사주를 소각한 바 있으며, 내년 8월까지 추가적인 자사주 매입을 진행 중입니다. 매입한 자사주는 소각될 가능성이 매우 높습니다. 배당금은 2025년 주당 660원, 실적 개선이 반영되는 2026년에는 700원까지 상승할 것으로 보입니다.
투자 포인트: 높은 배당 성향으로 인해 '배당소득 분리과세' 혜택 대상이 될 가능성이 큽니다. 이는 투자자들의 수급을 개선하여 주가 부양에 긍정적인 영향을 미칠 강력한 재료가 됩니다.
투자 전 체크 포인트
본 내용은 SK증권 리포트를 바탕으로 정리된 정보이며, 투자의 책임은 본인에게 있습니다.
2026년까지 이어질 이익 증액 기조와 정부의 밸류업 프로그램 관련 수혜 여부를 지속적으로 관찰할 필요가 있습니다.