코스메카코리아, 역대 최대 실적 전망과 목표가 9만 8천원 제시
NH투자증권 리포트 분석: 인디 브랜드 수주 확대와 글로벌 법인 동반 성장 기대
투자의견 및 목표주가
신규 커버리지 개시 및 매수 의견
NH투자증권은 코스메카코리아에 대해 신규 분석을 시작하며 매수(Buy) 의견을 제시했습니다. 목표 주가는 98,000원으로 설정되었으며, 이는 현재 주가 대비 상당한 상승 여력이 있다고 판단한 결과입니다.
현재 주가는 2026년 예상 실적 기준 주가수익비율(PER) 11.5배 수준으로, 기업 가치 대비 저평가되어 있다는 분석입니다. 향후 시가총액 1조 원 달성도 가능할 것으로 내다봤습니다.
핵심 투자 포인트: 3대 법인 동반 성장
한국 법인: 인디 브랜드 수주 확대
국내 인디 화장품 브랜드들의 주문이 늘어나며 매출 규모가 커지고 있습니다. 특히 북미 시장에서 급성장 중인 주요 인디 브랜드들의 매출 비중이 확대되면서 안정적인 고객사를 확보했습니다.
틱톡, 유튜브 등 소셜 미디어에서 입소문을 탄 독특한 제형(필링 샷, 젤리 미스트 등) 제품들의 인기가 높아지고 있으며, 이에 따라 평균 판매 단가(ASP)가 상승하여 수익성 개선에 기여하고 있습니다.
해외 법인: 미국 OTC 성장과 중국 흑자 전환 기대
미국 법인은 안정적인 고객사 물량을 바탕으로 기능성 일반의약품(OTC) 제품의 매출 성장이 예상됩니다. 다소 부진했던 중국 법인은 영업망을 재정비하여 실적 반등 및 흑자 전환을 노리고 있습니다.
한국, 미국, 중국 3개 법인의 고른 성장을 바탕으로 2026년에는 상장 이래 최대 실적(매출 약 7,190억 원, 영업이익 약 1,016억 원)을 경신할 것으로 전망됩니다.
주가 전망 및 요약
▸ 밸류에이션 매력 부각: 2026년 예상 실적 기준 PER이 11.5배 수준으로 낮아져 있어, 실적 성장이 가시화됨에 따라 주가 재평가(Re-rating)가 기대됩니다.
▸ 구조적 성장세: 단기적인 이슈가 아닌 K-뷰티의 글로벌 확산과 인디 브랜드의 구조적 성장에 기반하고 있어 중장기적인 주가 우상향 흐름이 예상됩니다.
▸ 레벨업 기대: 별도 법인의 매출 규모 확대와 글로벌 법인의 수익성 개선이 맞물리며 시가총액 1조 원 시대로 진입할 가능성이 높게 점쳐지고 있습니다.